888crown.com-派思股份负债率44.28%远超行业均值 拟定增募资6.7亿收购两公司并偿贷

2020-01-11 17:57:17/阅读:2534
此次交易中,派思股份拟以不超过4.33亿元的价格收购银川中油100%股权,计划投入募集资金4.126亿元。截至今年上半年末,子长化成资产总额1.07亿元,负债总额0.22亿元,所有者权益合计0.95亿元。此外,截至今年上半年末,派思股份资产负债率46.36%,已超过同行业平均水平39.63%。尽管三季度末公司负债率微降至44.28%,但在同行业中仍处于高位。

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888crown.com,●长江商报记者徐佳

11月24日晚间,派思股份(603318.sh)披露定增预案。公司拟向包括公司控股股东水发众兴集团在内的不超过10名特定对象非公开发行股票不超过8043.25万股,募集资金不超过6.72亿元,分别用于收购银川中油精诚燃气有限公司(以下简称“银川中油”)100%股权、收购子长华成天然气有限公司(以下简称“子长华成”)65%股权,以及偿还银行贷款。

长江商报记者注意到,入主派思股份不足半年的水发众兴集团也参与了本次定增,且承诺不参与询价过程且接受最终确定的发行价格,拟认购不低于本次总发行股数的30.08%股份。

此外,此次募投项目中对于银川中油和子长华成的的收购,也是水发众兴集团入主后派思股份首次实施对外资产收购。

拟购两家标的去年净利均下降

定增预案显示,此次拟购标的公司银川中油主营业务为天然气管道输配和销售、天然气管道安装等,另一大标的子长华成主营业务为天然气管道输配和销售、天然气管道安装以及cng加气站等,所属行业为燃气生产和供应业。

长江商报记者注意到,此次拟购两家标的公司业绩呈现波动,且存在高比例股份质押。

其中,银川中油成立于2003年,由上海华彗曙智能源发展有限公司100%持股。2017年至2019年上半年,银川中油分别实现营业收入1.87亿、1.94亿、8460.35万,净利润分别为4495.84万、4184.61万、1027.25万,经营活动产生的现金流量净额分别为4591.89万、3302.52万、2332.69万。

截至今年上半年末,银川中油资产总额1.87亿元,负债总额5807万元,所有者权益合计1.29亿元。收益法评估下,银川中油评估价值4.13亿元,增值额2.84亿元,增值率为221.04%。

此次交易中,派思股份拟以不超过4.33亿元的价格收购银川中油100%股权,计划投入募集资金4.126亿元。

另一大标的公司子长化成则成立于2016年,上海华慧和子长县天然气有限公司分别持有其65%、35%股权。2017年至2019年上半年,子长化成分别实现营业收入5748.36万、6302.69万、3376.7万,净利润分别为1290.38万、1117.84万、195.09万,经营活动产生的现金流量净额分别为1949.2万、2346.98万、-106.18万。

截至今年上半年末,子长化成资产总额1.07亿元,负债总额0.22亿元,所有者权益合计0.95亿元。收益法评估下,子长化成评估价值1.86亿元,增值额1.01亿元,增值率118.87%。据此,派思股份计划投资不超过1.269亿元收购子长化成65%股权,其中投入募集资金1.21亿元。

值得一提的是,今年2月13日上海华慧将其持有的银川中油100%股权质押给远东国际商业银行,出质股权数额为5000万元人民币。不仅如此,上海华慧也曾在2017年12月将所持子长化成65%股权出质给正信银行,出质股权数额为3900万元。

前三季度净利润由盈转亏6621万

除了可以拓宽管道燃气经营权之外,派思股份也希望通过资产并购改善现阶段持续削弱的盈利能力。

据派思股份介绍,近年来受宏观经济影响,市场订单减少,营业收入降幅明显,毛利率不断降低。同时因关税比例及汇率波动的巨大不确定性,海外项目减少,导致公司盈利能力锐减。

2015年至2018年,派思股份分别实现营业收入3.45亿、3.91亿、5.64亿、4.23亿,净利润分别为1925.94万、2342.57万、54863万、438.2万。

需要注意的是,此前水发众兴集团受让派思股份控制权时,公司原控股股东派思投资及原实控人作出业绩承诺,派思股份2019年至2021年扣非归母净利润分别不低于4500万、5000万、5500万,三年累计不低于1.5亿元。

但今年以来,派思股份业绩颓势不减。前三季度,公司营业收入2.58亿,同比减少22.11%;净利润亏损6621.52万元,同比减少717.91%。

此外,截至今年上半年末,派思股份资产负债率46.36%,已超过同行业平均水平39.63%。尽管三季度末公司负债率微降至44.28%,但在同行业中仍处于高位。

截至三季度末,派思股份短期借款、一年内到期的非流动负债、长期应付款分别1.03亿、0.64亿、3.18亿,合计4.85亿,但期末公司货币资金仅为1.18亿,短期偿债压力较大。

在此情况下,派思股份此次也拟使用1.385亿元募集资金用于偿还银行贷款,降低财务费用,提升盈利水平,提高公司抵御风险能力。

来源: 长江商报

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